南美丰产预期渐浓 大豆向上反弹无望?
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2024-06-29 18:20:33
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  进入2024年,从新年首日收盘价4930元/吨,到昨日略有上涨的4806/吨,豆一期货主力合约整体走势偏弱。

  针对新季大豆承压态势,大豆天下网高级分析师刘佳分析称,去年新季大豆率先在湖北地区收割上市,价格呈高开低走态势。这对于随后上市的其他地区的新豆价格也形成了一定的制约。而且新豆收割阶段降雨天气较多,收割进度有所推迟。这样一来,各地区新豆上市时间较近,没有形成一定时间差,开秤价格也受到一定影响。

  “自新豆上市以来,价格便处于低位运行状态,而且后期国储收购价格远低于市场预期,对现货价格提振有限,仅仅起到支撑作用。外加基层农户惜售心理偏强,终端需求持续不旺,进而导致原粮销售缓慢。所以,2023年度流转至今年的余粮量较大,市场卖压逐渐后移,而且终端市场传统消费旺季不断延后,原粮转化时间大幅缩减,市场供强需弱的格局还将持续,国产豆价上涨缺乏动力。”刘佳称。

  建信期货农产品研究员洪辰亮告诉记者,去年12月末开始,巴西天气大幅好转,前期预报的中部地区降雨如期而至,特别是单产受损比较严重的马托格罗索州录得有效降雨。不仅如此,最新的气象预报显示,未来两周巴西降雨量依旧喜人,大部分大豆主产区的降雨量与历史同期接近。由此来看,1月中上旬巴西天气将迎来极为关键的好转,有助于帮助其产量维持在1.5亿—1.6亿吨的水平。而当下阿根廷、巴拉圭等的降雨量又相对较好,两国同比增产达到或超过2500万吨的预期越来越浓。综合来看,南美新季大豆丰产预期比较强,3月巴西豆丰收后市场上的卖压将增强。

  整体来看,全球大豆供大于求的基本面难以改变。不过,记者观察到,近期在国内豆粕跟随大豆下跌的情况下,豆油连涨三日,近两日豆一主力合约也略有上涨,豆油的上涨是否预示着下游需求有所好转?

  刘佳认为,周四豆一期货价格上涨,主要是受玉米盘面带动。1月11日,中储粮集团公司发布消息,将在东北等玉米主产区增加国产玉米收储规模。这一消息公布后,玉米盘面迅速拉升,使得大豆收储预期加强,从而带动期货价格走高。而豆油市场近期表现平稳,下游需求主要受节前备货提振,市场少量走货,但终端需求转好并不明显,后期还需要更多利多因素提振。

  国信期货农产品组负责人曹彦辉表示,元旦以后,豆油走势明显强于豆粕,主要是由于国内油脂库存开始从高点回落,需求较前期略有好转。2024年豆油春节备货在1月以后才略有增加,较往年偏迟。从粮油商务网数据来看,2024年第一周豆油日均提货量为39万吨,尽管比前两周不足30万吨的提货量有所增加,但比前两年同期43万吨的提货量仍有差距。可见,今年国内油脂需求尽管有所起色,但依然疲软,修复相对缓慢。

  “临近春节,销区市场以及下游加工企业酌情采购,但采购量并不大,企业增仓建库意向并不高,整体备货情况不及预期,国产大豆现货市场并没有呈现出旺季态势。”刘佳认为,现阶段产区原粮供给宽裕,尽管国储收购正在进行,但只能适度缓解基层余粮压力,原粮市场供需失衡的情况短时间内难以被打破,国产大豆市场若想走出低迷状态,还需要更多利多消息提振。

  “海外方面,短期需要关注1月USDA供需报告,供需报告中将对本季美豆进行定产,其中收获面积及单产将大概率调整,变数相对较大,而USDA是否会随主流机构下调巴西产量,下调的幅度又有多少,都是报告的看点,预计短期将会对盘面价格形成冲击。”洪辰亮认为,中期来看,扭转跌势还需要看到巴西收获期遭遇连续阴雨天气影响质量、巴西南部地区春节前后连续高温少雨影响产量、阿根廷地区的天气问题。除此之外,美豆需求特别是出口需求也需要看到持续好转。在报告无重大意外的情况下,预估CBOT大豆重心可能下移至1200—1250美分/蒲式耳,若巴西丰产,则3月大量上市后不排除价格继续向下的可能。

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